Аналитики подвели итоги закрытых позиций и обозначили точки входа на падающем рынке
Индекс МосБиржи продолжает обновлять годовые минимумы - и аналитики Альфа-Инвестиций решили подвести черту под последними идеями, прежде чем искать новые. Итог неоднозначный: один актив отработал в плюс, второй выбили по стопу. Рынок давит. Но возможности всё равно находятся.
Что закрыли и с каким результатом
Из двух завершённых сделок одна принесла прибыль, другая - нет. Краткосрочная идея по акциям НЛМК закрыта с результатом +6% - нормальный итог для волатильного рынка. Хуже вышло с Ростелекомом: позиция была принудительно закрыта по стоп-приказу с потерей 5,2%.
В нынешних условиях оба исхода укладываются в рабочую логику. Негативный фон перевешивает, новых поводов для роста не видно, а значит - тактика меняется. Больший акцент смещается в сторону шортов. Для покупок требуется куда более тщательный отбор.
Что под давлением - и почему
Аналитики выделяют несколько историй, где риски структурно накапливаются.
- Никелевый сектор - масштабная инвестпрограмма давит на свободный денежный поток, дивиденды не платятся второй год подряд, а перенасыщенный мировой рынок никеля ограничивает рост выручки. Дополнительно в воздухе висит угроза повышения налоговой нагрузки на металлургов. Технически бумага в устойчивом нисходящем тренде: отскоки раз за разом сменяются новым проседанием.
- Компании с высоким долгом - при нынешней ключевой ставке процентные расходы буквально съедают прибыль. Возврат к стабильным дивидендам откладывается, привлекательность на фоне альтернатив падает.
Где аналитики видят возможности
На падающем рынке тоже есть точки входа - просто их нужно искать внимательнее.
ДОМ.РФ выглядит устойчиво даже в нынешнем контексте. ROE компании держится выше 20-22%, прибыль растёт. Главное - 17 июля закрывается реестр с дивидендной доходностью выше 11%. Тактика здесь прямая: войти сейчас, зафиксировать выплату, затем усреднить позицию для ускоренного закрытия гэпа.
Алюминий разворачивается вверх после июньского падения на 16%. Эскалация на Ближнем Востоке - 7-9% мировых производственных мощностей сосредоточено именно там - снова взвинчивает геополитическую премию. Инциденты в Ормузском проливе добавили нервозности. Фундаментал тоже поддерживает: запасы на складах LME впервые с 2022 года просели к отметке 300 тыс. тонн, а на 2026 год прогнозируется дефицит около 1,9 млн тонн. Российские производители алюминия в этом свете смотрятся интереснее большинства металлургических бумаг.
Наконец, флоатеры - инструмент, который в нынешней ситуации сложно обойти стороной. ЦБ будет снижать ставку осторожно и медленно, значит, облигации с плавающим купоном продолжают зарабатывать. Облигации Мособлэнерго с рейтингом AA+, ежемесячными выплатами и офертой примерно через год дают заметную премию к ключевой ставке - редкость для бумаги такого качества.
